分析：证监会严打游资抱团的影响 市场博弈加剧

本周五个交易日，A股大盘在连续横盘震荡后，周五开始尝试向上变盘，成交量放大到2.2万亿。根据此前分析，去年10月到12月的平台积压了较多的套牢盘。面对上方较大压力时，大盘打破僵局的方法有两个：拉长震荡周期慢慢消化套牢盘，或放量上涨靠场外增量资金快速消化套牢盘。因此，周五的放量上涨意义重大。

昨天上午的报告显示，主动基金有强烈的做多欲望，在周五拉升前连续震仓洗盘数日。这是否意味着下周A股将继续走强？要回答这个问题，需要梳理本周末市场消息面，看看是否有重要利好或利空影响下周走势。

周五晚，政策上率先传出两大利好。一是工信部召开第十三次制造业企业座谈会，强调机器人产业的重要性和发展态势。二是国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，推动人工智能产业发展。这两条消息是行业政策类利好，通常不会直接影响大盘短线走势，但当前市场运行状况特殊，需特别关注。

目前A股市场被以人工智能为首的科技股主导。人工智能延续强势则大盘不会太差。这种情况出现的原因有两点：越来越多上市公司涉足人工智能领域，如中国电信、联通、移动等接入大模型；人工智能和机器人作为短期主线热点，对市场人气影响显著。如果这两个板块在利好刺激下继续走强，将有助于推动大盘突破关键压力位。

证监会行政处罚委办公室主任何艳春在发布会上表示，操纵市场行为扭曲市场价格形成机制，误导交易决策，证监会将严打游资抱团炒作、“编题材、讲故事”的“蛊惑型”操纵。这条消息引发担忧，因为若加大对游资炒作的打击力度，可能会导致高标股集体退潮。不过，并非所有高标股都存在“编题材、讲故事”的情况，需警惕题材概念沾边、隔行跨界及壳公司等个股。这些个股在严查下容易被打回原形。

尽管游资高标股回调可能对板块造成短暂冲击，但影响有限。本轮行情参与者包括内资机构和外资，游资和散户为市场空方，内外资机构为多方。两者之间会出现剧烈博弈，不太可能出现一边倒的局面。最可能出现的情况是，游资高标股带动板块短暂调整，内外资机构出手抄底，跌幅放缓。即使市场出现非理性震荡，证监会也会出面澄清，降低负面影响。

周五晚，美国三大股指全线收跌，主要原因是大型科技股走弱。值得注意的是，纳斯达克中国金龙指数逆势上涨，热门中概股表现亮眼。过去两年美股恒强、A股恒弱的格局正在改变，今年“七巨头”集体跑输标普500。华尔街认为，今年美股涨势将更倾向于“微观驱动”，即股价与公司自身情况相关。外资正大量买入中国资产，流向美股中的中概股、港股和A股。只要外资选择中国资产，A股、港股和中概股之间会形成联动，估值更低的市场吸引力更大。

本周末市场消息面多空参半。虽然证监会有潜在利空发言，但这种存在分歧的情况比预期一致更加安全。周一开盘可能会有一些震荡，但盘中应能快速稳定下来。在实战中，不要做死多头或死空头，而要做个滑头，一旦市场反应超出预期，应及时减仓，待市场稳定后再操作。

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